De door Yusuf Alireza gestuurde onderneming, die in Singapore is gevestigd, rivaliseert met Trafigura en Louis Dreyfus. De onderneming heeft 1.600 werknemers wereldwijd in dienst en in het eerste semester een netto winst verwerkelijkt van 65 miljoen dollar, wat een daling is van 4,5%. Alle gedetailleerde financiële resultaten kunnen op zijn website geraadpleegd worden.
De obligatie bevindt zich in de schuldrang 'senior, niet-gegarandeerd' van de uitgever. De coupon wordt op halfjaarlijkse basis uitbetaald, in januari en in juli van elk jaar. Voor de beleggers die zich voor deze lening willen plaatsen, is de opgelopen te betalen rente dus beperkt.
Bovendien zou de recente daling van de prijzen op de secundaire markt door sommige mensen als een interessant instappunt kunnen worden beschouwd. De lening is inderdaad momenteel beschikbaar op 91% van de nominale waarde, ofwel een rendement van 9,26%.
Liquiditeitsprofiel
De druk op de rendementen van de waardepapieren van de Noble Group is inderdaad de afgelopen dagen duidelijk toegenomen, terwijl de onderneming tijdens de komende weken de status als uitgever "Investment Grade" zou kunnen verliezen, als gevolg van een degradatie van het liquiditeitsprofiel van het bedrijf.
Na Standard & Poor's in juni, heeft Moody's afgelopen augustus het perspectief van de notering "Baa3" van Noble Group naar "negatief" verlaagd. Deze aankondiging heeft de vrees van de markt versterkt, want de handelaar in grondstoffen wordt sinds zes maanden geconfronteerd met beschuldigingen omtrent onregelmatigheden in de boekhouding. De (anonieme) blogger Iceberg Research en het fonds Muddy Waters LLC, dat gespecialiseerd is in baissetransacties, hebben de afgelopen maanden talrijke verwoestende insinuaties tegen Noble Group geuit.
"Noble Group is de volgende Enron," hamert Iceberg Research, en wijst daarmee naar de Amerikaanse aardoliemaatschappij die berucht werd vanwege een gigantische zwendel.
Noble Group probeert de beleggers gerust te stellen. Zij hebben op 11 augustus van dit jaar een rapport gepubliceerd, dat opgesteld is door de auditspecialist PWC en dat de geloofwaardigheid van de onderneming in principe zou moeten herstellen. Volgens Bloomberg lijkt erop dat deze hoop tevergeefs is geweest, want een aantal bankinstanties hebben de verspreiding van dit document als voorwendsel genomen om de aan de onderneming toegekende kredieten te beperken. Dat is slecht nieuws omdat "de liquiditeit een essentieel element is voor handelaren in grondstoffen", verklaart een door Bloomberg aangehaalde analist.
Moody's was vorig week verontrust over de degradatie van het liquiditeitsprofiel van de handelaar, wat het pessimisme van de markt heeft versterkt. De onderneming beschikt over 1.1 miljard dollar in cash en 1.8 miljard aan toegekende bankkredietlijnen, wat door het door Bloomberg aangehaalde agentschap als "ontoereikend" wordt beschouwd, onder meer voor de verplichtingen bij de schulden van 3.5 miljard dollar, die de komende twaalf maanden de einddatum bereiken.
"Noble is een onderneming "Investment Grade" met degelijke bedrijfsactiviteiten en aanzienlijke middelen, maar wij willen de manier waarop zij hun liquiditeitsprofiel gaan beheren in het oog houden, op een moment waarop de schuldenlast groter is geworden en de industriële context niet bepaald gunstig is," verklaart Joe Morrisson, senior kredietspecialist bij Moody's, die door Bloomberg is aangehaald.
Morrisson verwijst vooral naar de ongunstige prijssituatie voor de grondstoffen van de afgelopen weken.