De coupon van de lening van de Russische gasproducent Gazprom, met een overgebleven looptijd van twee jaar, is zojuist uitbetaald, dus de opgelopen rente is beperkt bij aankoop op de secundaire markt. De belegger dient rekening te houden met een prijs van 96,42% van de nominale waarde.
Het rendement van deze lening bereikt 5,702%, op basis van een maturiteit op 15 maart 2017 en een coupon van 3,755%. De coupure voor onderhandeling is 100.000 euro voor een totale uitgegeven waarde van 1.4 miljard. Deze obligatielijn, met de schuldstatus "senior, niet gegarandeerd", heeft een beoordeling van "BB+" ("High Yield") bij Standard & Poor's.
Fitch Ratings heeft aan het begin van het jaar 13 Russische ondernemingen van topklasse gedegradeerd, nauwelijks enkele dagen nadat zij de staatsnotering van Rusland hadden verlaagd. Gazprom bevond zich onder de "slachtoffers". De onderneming betaalt de prijs voor de hechte banden met Moskou, volgens de uitleg toentertijd van het financiële ratingbureau. Maar het agentschap heeft dit gebaar ook verklaard met de sterke daling van de Russische munteenheid en de aardolieprijzen, en met de aanzienlijke stijging van de renteniveaus, of de vermindering van de gasleveringen aan de Europese landen.
Secundaire markt in roebel drooggelegd
De belegger die zich voor Gazprom plaatst, is dus tevens blootgesteld aan Rusland. Wij preciseren voor de liefhebbers van waardetitels in roebel, dat het niet meer mogelijk is om deze op de secundaire markt in de Russische munteenheid aan te schaffen. De 'hedge funds' (of speculatieve fondsen) hebben zich onlangs massaal voor Rusland geplaatst d.m.v. de aankoop van leningen die uitgegeven zijn door instanties zoals de Europese Investeringsbank. Deze operaties hebben de liquiditeit op de secundaire markt drooggelegd.
Gazprom, één van de zeldzame Russische uitgevers die nog toegang hebben tot de internationale kapitalenmarkten, heeft een schuld uitgegeven in Zwitserse franken, maar ook in dollar. Een eventueel alternatief voor de leningen in euro van deze Russische gasproducent.