Casino maakte al eerder bekend 4 miljard euro te willen ophalen door het afstoten van activiteiten die niet langer tot de core business van de distributieketen worden gerekend. Zowel de dochters in Thailand als die in Vietnam zouden in de etalage gezet worden. Van een vrijwillige keuze is echter geen sprake.
S&P dreigt namelijk de kredietrating van het bedrijf te verlagen tot junk, dit vanwege de grote schuldenlast die Casino met zich meesleept. Bovendien doet het bedrijf geen goede zaken, niet in Azië maar ook niet in Brazilië. In laatstgenoemd weegt de moeilijke economische situatie zwaar op de resultaten.
Volgens S&P is de schuldengraad te hoog en moet die dringend afgebouwd worden. Daarnaast zal de winstgevendheid naar verwacht nog geruime tijd te wensen overlaat. Exane BNP Paribas merkt op dat een verlaging van de kredietrating onvermijdelijk de schuldensituatie nog verder zal doen verslechteren.
De bank houdt rekening met 90 miljoen euro aan extra rentekosten per jaar wanneer de rating naar omlaag gaat. Maar ook de het speculatiefonds Muddy Waters LLC van de bekende activist Carson Block heeft de druk op Casino verhoogd. Block denkt dat het management beroep doet op allerlei truucjes om een onderliggende verslechtering van de winstgevendheid te camoufleren.
Rendement van 4,70%
Casino Guichard heeft verschillend obligaties op de markt, waaronder een obligatie in euro die loopt tot 25 januari 2023, met een coupon van 3,311% en een huidige koers van 92%. Met de emissie werd in januari 2013 een bedrag van 1 miljard euro opgehaald. Ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.
Casino Guichard heeft bij S&P een rating BBB-. Een tweede obligatie, eveneens in euro, loopt tot 7 maart 2024, deze heeft een coupon van 3,248% en een koers van 89,50%. Het betreft een senior niet-gewaarborgde, waar 900 miljoen euro mee werd opgehaald. Ook deze obligatie is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro.