De Bundfuture is het termijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland. Het is voor beleggers mogelijk om zich via de Bundfuture in te dekken tegen een daling of stijging van de 10 jaars rente in Duitsland. Sinds kort kan dit ook via hefboomproducten zoals turbo’s en sprinters.
De Bund beweegt omgekeerd evenredig met de Duitse rente, als die daalt, stijgt de Bund en vice versa. Er is een dus een termijncontract op de Bund, de Bundfuture. De waarde van die future is eigenlijk gewoon de prijs van de Bund op expiratie in september, althans, wat beleggers dénken dat de Bund waard zal zijn op die expiratie.
Op het moment van schrijven van dit artikel stond de september Bundfuture boven de €151 en de Duitse 10 jaars rente rond de 0.9%, historisch laag qua rente en historisch hoog qua Bund dus.
Ik heb verder geen mening over de stand van de Duitse rente, hij staat zo laag omdat men niet goed kan inschatten wat de gevolgen zullen zijn van de maatregelen tegen Rusland voor de Duitse economie. Ik heb uiteraard wel een mening over de koerspatronen die ik zie.
Ik gebruik een grafiek op uurbasis omdat de daggrafiek niet langer kan zijn dan een half jaar, daarvoor is er simpelweg te weinig data. De future heeft immers een looptijd van 3, 6 en 9 maanden, het meeste volume zit natuurlijk in de kortlopende.
De Bundfuture zit al langere tijd in een stijgend trendkanaal. De hellingshoek werd half augustus wat steiler, de bovenkant van de langere trend brak en de future liep verder op. Binnen het wat steilere kanaal werd een nóg smaller trendkanaal neergezet en dat is aan de onder kant gebroken. Er wordt echter maar weinig correctie neergezet en het loopt alweer op.
Ik heb gemerkt dat als er 3 trends te zien zijn die elkaar telkens (opwaarts) breken, de 3e trend vaak het einde van de richting betekent bij een doorbraak omlaag. De laatste 3 trends waren in de Bundfuture omhoog gericht maar de 3e smalle trend brak de bovenkant van de middelste niet. Daarom denk ik dat als er maar weinig wordt gecorrigeerd, de future toch nog zelfs hoger kan. De bovenkant van de uptrend levert pas weerstand boven de 152 en dat zou uiteraard wel erg hoog zijn; lees erg laag in de Duitse 10 jaars rente.
Alle beleggers en handelaren die tot nu toe tegen de richting in hebben gehandeld liggen bont en blauw in de hoek, het is immers niet logisch dat die Bund zo blijft oplopen, maar het gebeurt wél!
Logica en koersbeweging zijn vaak omgekeerd evenredig met elkaar, hoe meer men schreeuwt om een correctie, hoe kleiner de kans is dat hij komt.
Ongetwijfeld zal de Bund gaan dalen, maar daar zie ik nu op uurbasis nog geen signalen van. Er werd eenvoudigweg te weinig gecorrigeerd en ook de RSI indicator bleef ruim boven de 40. Pas als hij onder de 30 komt, is er wellicht een draai in de markt dichtbaar. 
Rob Koning