Bill Gross stelt dat de bullmarkt ‘supercycle’ voor aandelen en obligaties zijn einde nadert, nu de onconventionele monetaire beleidsmaatregelen die de bullmarkt levend hebben gehouden sinds de financiële crisis, op beginnen te raken. De poging van wereldwijde centrale banken om een schuldencrisis op te lossen met meer schulden, heeft geen lange levensduur meer en dus zal er een einde komen aan de 3,5 decennia durende rally, zo schreef de 71 jaar oude manager in een investeringsoutlook voor Janus Capital Group.
Investeerders moeten volgens hem stoppen te focussen op koersstijgingen en in plaats daarvan kijken naar een ‘mild levered income’, waarbij hij wijst op zijn aanbeveling om short te gaan op Duitse staatsobligaties.
Sterfelijkheid Gross
Bill Gross vergelijk de marktcyclus die zich volgens hem nu in de laatste fases van zijn cyclus bevindt, met zijn eigen sterfelijkheid. ‘Ik heb alleen maar een gevoel van een einde. Een seculiere bullmarkt eindigt met wat gejammer en niet met een knal’, zo omschreef Gross het einde van de bullmarkt.
Gross, de manager van het Janus Global Unconstrained Bond Fund met 1,5 miljard dollar onder beheer, erkende dat zijn eerdere aankondigingen van het einde van de obligatierally (in zowel februari als april van 2013) te vroeg waren. Dit keer is hij naar eigen zeggen in goed gezelschap, waaronder dat van investeerders Stanley Druckenmiller, George Soros, Ray Dalio en Jeremy Grantham die ook hebben gewaarschuwd dat de financiële markten mogelijk overprijsd en bubbelig zijn en dat er in potentie een fase van lagere rendementen kan komen.
Renteklimaat
Verder ziet Gross het ingetogen renteklimaat aanhouden voor een lange periode. Hij adviseerde beleggers daarom vorige maand om bijvoorbeeld short te gaan op de Duitse bunds, vanwege de omgeving van aanhoudend lage rentes en opgeblazen assetprijzen. Gross heeft zelf meer dan 700 miljoen van zijn geld geïnvesteerd in zijn fonds.